Алмазы приводят к убыткам: Anglo American избавляется от одного из крупнейших производителей драгоценных камней
Британский горнодобывающий гигант Anglo American решил избавиться от своего алмазного и платинового бизнеса: он привел к миллиардным убыткам. С молотка пойдут и предприятия по добыче никеля и металлургического угля. Компания сделает ставку на медные активы, которые более привлекательны для инвесторов за счет их влияния на сферу зеленой энергетики.
Бриллианты убытков
Anglo American объявила о серьезных структурных изменениях. Компания намерена сфокусироваться на производстве меди, железной руды и сельскохозяйственных удобрений. В связи с этим ее подразделение по продаже алмазов De Beers будет выделено в отдельную структуру и продано. Также она рассматривает вариант избавления от платинового бизнеса Amplats.
De Beers — один из крупнейших в мире добытчиков необработанных алмазов, на его долю приходится около трети мирового производства. Anglo American владеет компанией с 1926 года, а в 2011-м у De Beers появился еще один акционер. Сейчас Anglo American принадлежит 85% компании, еще 15% — у правительства Ботсваны.
По итогам 2023 года De Beers сократила добычу алмазов на 8% — до 31,9 миллиона карат. В апреле компании сообщила, что прогнозирует снижение также и в текущем году— до 26–29 миллионов карат. De Beers объяснила это большим количеством нераспроданных запасов алмазов на мировом рынке.
Накануне Reuters со ссылкой на источники сообщил о планах Anglo American провести IPO De Beers. По словам собеседников издания, листинг был вариантом по умолчанию, но обсуждение выхода на биржу пока находится на ранней стадии.
Anglo уже несколько лет готовилась к сокращению и упрощению своего бизнеса, но реструктуризация откладывалась. В последние два года наблюдался спад акций компании. В частности, в декабре 2023-го произошло сильнейшее однодневное падение ее котировок со времени финансового кризиса 2008 года: акции компании обвалились на 19% на фоне сообщений о планах сократить добычу полезных ископаемых, чтобы снизить расходы.
Бумаги Anglo показали худшие результаты среди крупных диверсифицированных горнодобывающих компаний (включая BHP, Rio Tinto и Vale). Это связано с тем, что цены на ключевые сырьевые товары в ее портфеле (платину, палладий и алмазы) сильнее других пострадали от глобального экономического спада.
Например, оптовая стоимость бриллиантов во второй половине 2023 года сократилась на 20%, а цены на неограненные алмазы упали сразу на 35%. Это привело к замедлению спроса на продукцию крупнейших производителей, в том числе De Beers. На этом фоне Anglo даже пришлось снизить цены примерно на 10% в начале 2024-го.
Помимо прочего, Anglo American также допускает продажу угольного бизнеса. Компания отмечает высокий интерес к своим активам, при этом она уже дважды отклонила предложения от BHP, одного из крупнейших в мире горнодобытчиков.
Недостаточно высоко оценили
В апреле BHP рекомендовала приобрести Anglo American в рамках создания крупнейшего в мире производителя меди. Конгломерат предложил слияние в виде обмена акциями, а стоимость Anglo American в рамках сделки он оценил в 42,6 миллиарда долларов.
Anglo American решила отклонить предложение BHP (в том числе доработанное), посчитав, что ее оценку существенно занизили. Акции Anglo торговались примерно на 8% выше цены, предусмотренной первоначальным предложением BHP. Однако после объявления о реструктуризации котировки холдинга просели на 2,5% — до 26,38 фунта стерлингов (это на 27,53 фунта ниже предложенной BHP цены).
Компания заявила, что одно из условий BHP о поглощении тоже было неприемлемым. Речь идет о продаже южноафриканских активов Anglo American до закрытия сделки. Bloomberg отмечает, что, хоть нынешний план реструктуризации группы и имеет сходство с предложением BHP, Anglo American решительно не намерена уходить из Южной Африки. Компания планирует сохранить свою «дочку» Kumba, которая добывает в регионе руду.
Медь интереснее алмазов
План Anglo по структурным изменениям — это ответ компании на давление акционеров, требующих от нее избавиться от менее прибыльного бизнеса и сосредоточиться на медных активах, говорят собеседники Bloomberg. В результате перестройки должна получиться более простая компания, но и потенциально более привлекательная для инвесторов.
А для них медь, которая играет важнейшую роль в переходе к зеленой энергетике и в достижении цели по нулевым выбросам углекислого газа, является одним из самых ценных активов. По оценке S&P Global, к 2035 году годовой спрос на медь, вероятно, вырастет вдвое — до 50 миллионов тонн. По мнению экспертов отрасли, если бы медный бизнес Anglo был выделен в отдельную структуру, ее оценка бы превысила, вероятно, всю рыночную стоимость группы.
Поглощение Anglo может быть интересно не только BHP, но и другим крупным игрокам отрасли. Rio Tinto тоже усердно инвестирует в производство меди, а швейцарский сырьевой трейдер Glencore в прошлом году предложил купить канадскую Teck Resources — она развивает медный бизнес. Однако в итоге сделка коснулась только угольных активов. У сделки же между Anglo и BHP, по мнению, аналитиков, есть шансы на успех. Но, чтобы поглощение все-таки состоялось, BHP должна будет предложить от 28 до 35 фунтов стерлингов за акцию, то есть примерно на 15% выше, чем стоимость акций Anglo на сегодняшний день
Подписывайтесь на нас: