聽新聞
test
0:00 /
0:00
兩大美國商品搶鏡/非投等債...有助掌握現金流
考量貿然降息會導致物價失控,對降息次數與時間點轉趨謹慎的聯準會官員增多,降息路徑再次撲朔迷離。法人表示,雖然降息大方向不變,但利率下行非一帆風順,過度押注降息紅利恐怕會打亂收益型投資人的現金流規劃,在降息前的最終循環,投資人可透過美國非投資等級債掌握現金流。
凱基美國優選收益非投資等級債券ETF(00945B)預定基金經理人鄭翰紘表示,回顧過去五次聯準會降息經驗,降息幅度較為顯著的1989年、科技泡沫、金融海嘯前夕與COVID-19期間,美國10年期公債殖利率在暫停升息後24個月有較明顯回落,但在採取預防性降息的1995至1996年,美國10年期公債殖利率不降反升。此次聯準會也偏向預防性降息,自去年7月暫停升息至今,10年期公債殖利率僅微幅下降0.05%,後續公債殖利率走勢或可參考前次預防性降息。
鄭翰紘表示,當10年期公債殖利率下滑不如預期,正是美國非投資等級債的布局良機。回測2001年來,當10年期公債殖利率上升或微幅下降時進場投資,一年後的報酬表現,美國非投等債會優於美國公債及美國投資級公司債,鄭翰紘表示,主因非投資級公司債具信用利差且存續期間較短,報酬表現受利率變動影響程度會比公債來得低;投資債券時若能適度承擔信用風險,報酬反而有望更加穩健。
回顧歷史經驗,也得到相同應證。1995年預防性降息一年後,非投資等級債報酬達33.3%;2006年金融海嘯後一年,非投等債報酬達15.2%;2018年COVID-19後一年,非投等債報酬達15.9%,顯見聯準會升息喊停後一年,非投資等級債券幾乎都可繳出兩位數報酬。
延伸閱讀
贊助廣告
商品推薦
udn討論區
共 0 則留言
規範
- 張貼文章或下標籤,不得有違法或侵害他人權益之言論,違者應自負法律責任。
- 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論,經網友檢舉或本網站發現,聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
- 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤,聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿下標籤。
- 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利,聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者,請勿張貼文章。
FB留言