Облигации РФ

Молчание — золото, а что может быть лучше молчания? Только золото, которое приносит дополнительный доход в виде купонов. Спасибо Селигдару за такую потрясающую возможность. Выпуск уже третий по счёту, посмотрим, как нам предлагают озолотиться.

Если кому-то больша нравится валюта, чем золото, то можно посмотреть на валютные облигации в долларах или в юанях, например: Русал USD, Новатэк USD, Полюс USD, ФосАгро USD, Акрон CNY, ГТЛК CNY, Русал CNY. Ну и думаю, что скоро ещё что-то появится, не пропустите.

Объём выпуска — 7 млрд рублей. 5,25 года. Ориентир купона: 5–5,5% (от цены за грамм золота). Без оферты, без амортизации. Купоны ежеквартальные. Рейтинг A+ от Эксперт РА (ноябрь 2023), A+ от НКР (ноябрь 2023) и AA- от НРА (ноябрь 2023).

Селигдар — золотодобытчик, входящий в топ-10 в России, также является ведущим производителем рудного олова в стране. Балансовые запасы золота составляют 272 тонны, балансовые запасы олова — 405 тысяч тонн. Оловянным облигациям предпочитает золотые.

( Читать дальше )

Ещё не устали от флоатеров? Даже если устали, деваться всё равно некуда: эмитенты продолжают их клепать. Вот и российский оператор сотовой связи «Мегафон» решил взять пример с АФК Системы и выдать на-гора сразу ДВА выпуска с плавающей ставкой одновременно. Причём оба — с привязкой к ключевой ставке ЦБ.

Сбор заявок прошёл сегодня. В чем разница между одинаковыми (на первый взгляд) выпусками? Сам не знаю, давайте разбираться.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Легенды, Газпромнефть, МБЭС, Россети, ТД РКС, Русал [в долларах].

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌐А теперь — погнали смотреть на новые выпуски от Мегафона!

📲Эмитент: ПАО «Мегафон»

🌐Мегафон  — российская телекоммуникационная компания, оказывающая услуги в России и Таджикистане. «МегаФон» — один из лидеров на российском рынке телеком-операторов, входит в так называемую «Большую четвёрку» наряду с МТС, «Билайном» и ТЕЛЕ2.

( Читать дальше )

Легенда опять возвращается! Точнее, даже так: Легенда опять размещается! На долговой рынок снова выходит застройщик, и снова питерский. Девелопер уже сегодня, 11 июня, собирает книгу заявок на новые бонды с привязкой к ключевой ставке. Давайте посмотрим, что нам могут предложить свежие ЛЕГЕНДАрные облигации.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Газпромнефть, МБЭС, Россети, ТД РКС, Русал [в долларах].

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏗️А теперь — двинули смотреть на новый выпуск Легенды!

⛔С предыдущим выпуском 002Р-02, который должен был выйти в начале апреля, у Легенды получилась осечка: насколько мне известно, он до сих пор не размещён. Надеюсь, что с новым выпуском такого фиаско не будет. А то у нас последнее время много отмен: долгожданный РУСАЛ 1Р8 вчера отвалился с формулировкой «неблагоприятная конъюнктура на рынке» (многие, включая меня, подавали заявки на этот долларовый выпуск), и его плохому примеру последовал ТД РКС.

( Читать дальше )

Вот вы сидите, выбираете облигации с переменным купоном в свои портфели, а всё уже давно отобрано настоящими управляющими фонда SBFR. Инвесторы любят Сбер, но будет ли их любовь к очередному их фонду такой же сильной? Посмотрим, что внутри, подумаем, есть ли в нём смысл или вот так вот не надо. 

/>

Полезное про облигации:

• Что такое оферта по облигациям, когда это хорошо, а когда плохо
• Амортизация облигаций: когда это хорошо, а когда плохо
• Облигации лизинговых компаний: от надёжных до рискованных с доходностью выше 21%
• Топ-10 облигаций с высокой доходностью от аналитиков РБК
• 15 флоатеров с ежемесячным купоном и высоким рейтингом

Котлетеры и туземунщики, подписывайтесь на мой телеграм-канал, чтобы не пропустить новые обзоры!

Фонд запущен в январе 2024 года, совсем ещё малыш, но за это время он только растёт, будто это фонд денежного рынка какой-то. Впрочем, стоп, так и должно быть. Суть та же, отличается только базовый актив. Ну и помним о том, что с момента запуска фонда ключевая ставка не менялась.

( Читать дальше )

💰 МБЭС: AAA, флоатер КС+230 квартальн. купон, 2 года, 3 млрд.

Хороший, годный стартовый спред, но на размещении его вполне могут снизить, флоатеры сейчас  в цене. Рынок определено не прайсит МБЭС как чистую ААА, но даже так – выше 200 все еще выглядит вполне приемлемо для холда. Более-менее ощутимый плюс по телу я бы ждал только при 220-230 (предыдущий выпуск RU000A107DS5 с КС+250 торгуется ~101,5%)

⚡️ Россети Московский регион: AAA, флоатер КС+130, ежемес. купон, 3 года, 20 млрд.

Тут тоже можно отталкиваться от предыдущего выпуска RU000A107DP1 (КС+115) – он торгуется в диапазоне 100,3-100,7%. Если в новом спред останется выше 120, то будет более-менее неплохо. Смущает большой объем, и что в тот же день размещается более интересный МБЭС

📱 Мегафон (2 выпуска): AAA, флоатер КС+120, квартальн. купон, 2,5/2,8 года, 2х10 млрд.

Старт весьма скромный, и снизить его еще на 10-15 б.п. тоже вполне могут. Теоретически, тут не исключаю даже апсайд, за счет силы бренда (как у X5 RU000A1075S4 + старые бумаги Мегафона в своем рейте торгуются лучше среднего) Если смотреть с этой стороны, то оценка будет повыше, но чистый спред, очищенный от сантиментов, большого интереса не представляет

( Читать дальше )

БАЦ! У нас тут ещё один новый флоатер, они продолжают плыть один за другим без передышки. Весьма солидный, хоть и не находящийся на слуху, эмитент МБЭС уже сегодня (10 июня) соберет книгу заявок на свой третий выпуск облигаций с привязкой к ключевой ставке ЦБ. Как всегда, лаконичный разбор нового выпуска простым языком — только у меня.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Недавно делал обзоры на новые выпуски Россети, ТД РКС, Русал [в долларах], Автобан Финанс, ГТЛК [в юанях].

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💰А теперь — поплыли смотреть на новый флоатер от МБЭС!

🏛️Эмитент: МБЭС

💰Международный Банк Экономического Сотрудничества (МБЭС)  — международная финансовая организация, которую учредили аж в далёком 1963 году с подачи СССР и стран-союзников. Межправительственное соглашение о банке было зарегистрировано в ООН в августе 1964.

( Читать дальше )

Очередной флоатер от солидного эмитента, теперь вот наэлектризованный. Это уже шестой выпуск в серии облигаций 001Р с привязкой к ключевой ставке от «Россетей» из Московского региона. Предлагаю присмотреться и оценить, стоит ли в него влезать или yбьёт ☠️

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Недавно делал обзоры на новые выпуски ТД РКС, Русал [в долларах], Автобан Финанс, ГТЛК [в юанях], Икс 5 Финанс.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔌А теперь — побежали смотреть на новый флоатер от Россетей МР!

⚡️Эмитент: Россети Московский регион

🔌ПАО «Россети Московский регион»  — дочка ПАО «Россети», крупнейшего в России и мире энергетического оператора, обеспечивающего передачу и распределение электроэнергии. Доля «Россетей» в уставном капитале компании — 50,9%.

( Читать дальше )

2 дня назад у меня на обзоре был «выпуск курильщика» — облигации Автобан-Финанс с тухлым ориентировочным купоном до 15,5%. Зато сегодня мы посмотрим на кое-что поинтереснее. Известный в узких кругах застройщик РКС Девелопмент размещает очередной выпуск классических облигаций с весьма занятным купоном — обещают аж до 19%.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Недавно делал обзоры на новые выпуски РУСАЛ [в долларах], Автобан Финанс, ГТЛК [в юанях], Икс 5 Финанс, ФосАгро [в долларах].

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏗️А теперь — двинули смотреть на новый выпуск от ТД РКС!

🏗️Эмитент: ООО «ТД РКС»

🏢ООО «ТД РКС» — специально созданная компания для развития продаж сторонних проектов в рамках ГК «РКС Девелопмент».

( Читать дальше )

100-долларовую «бондо-эстафету» подхватил алюминиевый гигант РУСАЛ. Чуть раньше я подробно рассказывал про облигации от НОВАТЭКа, Полюса и ФосАгро, а теперь и товарищ Дерипаска решил примкнуть к этому славному списку, анонсировав выпуск 001Р-08 в американской валюте. Главная фишка 100-баксовых долговых бумаг от РУСАЛа — их удивительно приятная доходность. Давайте разбираться, где здесь подвох.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Недавно делал обзоры на новые выпуски Автобан Финанс, ГТЛК [в юанях], Икс 5 Финанс, ФосАгро [в долларах], Росагролизинг.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🔩А теперь — погнали смотреть на новый выпуск РУСАЛа!

🔗Эмитент: ПАО «ОК „РУСАЛ“

🔩ПАО „Объединенная компания “РУСАЛ» — компания с долей около 5,6% в мировом производстве алюминия, а также с долей около 4,5% в мировом производстве глинозема. Собственная ресурсная база, полный цикл производства и использование ГЭС позволяют поддерживать одну из самых низких себестоимостей в отрасли.

( Читать дальше )

Хочешь попасть инвестору в самое мурчало — поделись своими грандиозными планами на 3 года вперёд. Покажи там рост выручки в 7 раз, а чтобы свалить его наповал, дай купон 19%. Девелопер ТД РКС так и решил поступить, смотрим, что прячется за купоном в 19%

Стройка — рассадник высоких купонов, из недавних можно вспомнить А101, Гарант-Инвест, ДАРС, Глоракс, Сэтл и ЛСР, например. Впереди нас ждёт ещё множество интересных выпусков, не пропустите.

Объём выпуска — 1 млрд. 3 года. Ориентир купона: 18-19% (до 20,4% YTM). Без оферты, без амортизации. Купоны ежеквартальные. Рейтинг BBB- от НКР (май 2024).

РКС Девелопмент — девелопер, который в данный момент строит в Москве, Анапе, Пензе и Твери. В Москве проекты прям по красоте, особенно ЖК Insider. Обещает рост выручки в 7 раз за 3 года.

• Выпуск: ТД РКС-002Р-04
• Объём: 1 млрд
• Начало размещения: 14 июня (сбор заявок до 10 июня)
• Срок: 3 года

( Читать дальше )